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A股医药板块上市公司的销售费用占营业收入比重约25%，远高于其他行业，一些医药上市公司销售费用占比甚至超过50%，金额几十亿甚至破百亿。这笔费用最终体现在药价上由消费者买单。上述检查的目的就是为综合治理药价虚高而对药价形成机制进行调研，因此销售费用是否真实成为这次检查的重点。
4月末，广义货币（M2）余额188.47万亿元，同比增长8.5%，比去年同期上升0.2个百分点。本月央行通过回笼公开市场货币以及财政存款上缴，回笼了4940亿基础货币，市场的确也在4月份特别是4月中下旬体会到了资金收紧的情况，不过步入5月份之后，由于贸易战战火重燃，央行又重新向市场投放流动性。
譬如，如上图所示，2016年厦门房地产销售额1012亿元。而2016年厦门统计公报显示，当年厦门房地产投资765.80亿元。行情好的时候，都是销售比投资多的。因为销售立竿见影，而投资是有一定滞后的。如果一个城市房地产投资金额比销售额还多了，你说开发商急不急。投资的钱大部分都是有成本融资而来，必须快速周转、回款！
基于这两方面的考虑，加之最近一段时间美国经济稍显强势，那么鲍威尔可能会选择适当的稳定局面，停止降息打乱降息节奏，这点在很早之前凯枫就已经说过了，持续的降息并不是对于经济最好的办法。今早公布的CME“美联储观察”来看，9月降息25个点的概率跌至48.5%，不降息的概率为51.5%。也就是说，目前市场对于此次降息会议出现了分歧！
上游原料：10月14日亚洲PX市场收盘价804.83美元/吨CFR中国和785.17美元/吨FOB韩国，较前一工作日降8.17美元/吨和8.16美元/吨。昨日MX价格为712美元/吨CFR台湾，降7美元/吨；石脑油价格为540美元/吨CFR日本，降0.5美元/吨。
正文【主持人】覃 汉：固定收益首席分析师【主讲人】策略 李少君/周隆刚：全球策略首席分析师/策略分析师宏观 花长春/高瑞东：全球首席经济学家/宏观首席分析师固收 覃 汉：固定收益首席分析师金工 陈奥林：金融工程首席分析师非银 刘欣琦：非银首席分析师
