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添加时间:拉平监管标准 加速业态转型文件出台是根据资管新规和银行理财新规的要求,市场已有预期。从相关监管文件的适用范围以及相互关系来看,“资管新规”可被认作各类资产管理产品的统一监管标准,属于纲领性文件;“理财新规”是“资管新规”的配套实施细则,用于规范银行内设部门开展理财业务的情形;“子公司管理办法”则是“理财新规”的配套制度,用于规范银行通过子公司开展理财业务的情形。
国泰金鑫的疲弱,首先源于2018下半年亏损太多,从2018年6月15日到年底净值下跌42%,最根本原因是重仓股配置失误。其中,重仓的天齐锂业去年两个季度内下跌16%、23%;重仓的美克家居去年两季度内分别下跌22%、14%。熊股重创国泰金鑫2018年业绩,使得其基础太差,2019年虽有恢复,但距离恢复元气仍长路漫漫。
汽车:乘联会数据,8月第2周乘用车零售销量同比下跌17.4%,较8月第1周-18.8%有所上升。中国汽车工业协会数据,7月商用车销量30万辆,同比上升3.3%;乘用车销量159万辆,同比下降5.3%。港口:7月沿海港口集装箱吞吐量为1,891.1万标准箱,高于前值1,882.22万标准箱,同比上涨2.54%。
约翰·米尔斯海默(John Mearsheimer)一向对制度化解冲突的能力比较悲观,他在《大国政治的悲剧》一书中总结到,如果中国经济持续增长,“最终结局将是一场激烈的安全竞赛,有相当大的可能会引发战争。简而言之,中国的崛起不太可能是和平的。”格雷厄姆·艾利森(Graham Allison)也宣称中美两国“注定一战”(这句话也是其著作的名称),无法避开“修昔底德陷阱”的悲剧。
因此,商业银行理财子公司开展理财业务需同时遵守“资管新规”、“理财新规”和“子公司管理办法”三份文件,其中,理财子公司不适用的理财新规条款都在第二十五条中进行了说明。此次征求意见稿制定的核心原则是在符合“资管新规”基本原则的情况下拉平与其他同类资管机构的监管标准,给予子公司更大的投资灵活度。“子公司管理办法”主要的监管方向与资管新规一脉相承,但相比“理财新规”给出了更多优厚条件。在销售门槛、投资范围和风险资本计提等方面,根据子公司相对独立的特征进行了适当放宽,鼓励银行通过成立理财子公司开展理财业务。相关规定的出台,有利于解决此前银行理财对“资管新规”过渡期内的执行制度不明确等问题,改善了观望心态浓厚、开展业务相对保守的困境,有利于加速推进理财资管业态的转型。
● 土耳其事件的风险是否会蔓延?短期情绪面影响继续,但整体风险可控。从1)外债/外储;2)经常项目顺逆差;3)通货膨胀等角度来看,新兴市场国家基本面总体远好于1996年。个体风险蔓延至整体的风险可控。据BIS口径土耳其债务风险敞口总额低于欧债危机时意大利/西班牙/爱尔兰的风险敞口,债权国风险有限。长期来看,国际产业分工中或给予资产价格稳定性、抗风险能力等比较优势更多溢价。此前市场担忧若某国的相对生产成本优势减弱,产业链将向其他新兴市场快速转移。此番波动后,产业链转移进程或有所改变。