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拉平监管标准 加速业态转型文件出台是根据资管新规和银行理财新规的要求，市场已有预期。从相关监管文件的适用范围以及相互关系来看，“资管新规”可被认作各类资产管理产品的统一监管标准，属于纲领性文件；“理财新规”是“资管新规”的配套实施细则，用于规范银行内设部门开展理财业务的情形；“子公司管理办法”则是“理财新规”的配套制度，用于规范银行通过子公司开展理财业务的情形。

国泰金鑫的疲弱，首先源于2018下半年亏损太多，从2018年6月15日到年底净值下跌42%，最根本原因是重仓股配置失误。其中，重仓的天齐锂业去年两个季度内下跌16%、23%；重仓的美克家居去年两季度内分别下跌22%、14%。熊股重创国泰金鑫2018年业绩，使得其基础太差，2019年虽有恢复，但距离恢复元气仍长路漫漫。

汽车：乘联会数据，8月第2周乘用车零售销量同比下跌17.4%，较8月第1周-18.8%有所上升。中国汽车工业协会数据，7月商用车销量30万辆，同比上升3.3%；乘用车销量159万辆，同比下降5.3%。港口：7月沿海港口集装箱吞吐量为1，891.1万标准箱，高于前值1，882.22万标准箱，同比上涨2.54%。

约翰·米尔斯海默（John Mearsheimer）一向对制度化解冲突的能力比较悲观，他在《大国政治的悲剧》一书中总结到，如果中国经济持续增长，“最终结局将是一场激烈的安全竞赛，有相当大的可能会引发战争。简而言之，中国的崛起不太可能是和平的。”格雷厄姆·艾利森（Graham Allison）也宣称中美两国“注定一战”（这句话也是其著作的名称），无法避开“修昔底德陷阱”的悲剧。

因此，商业银行理财子公司开展理财业务需同时遵守“资管新规”、“理财新规”和“子公司管理办法”三份文件，其中，理财子公司不适用的理财新规条款都在第二十五条中进行了说明。此次征求意见稿制定的核心原则是在符合“资管新规”基本原则的情况下拉平与其他同类资管机构的监管标准，给予子公司更大的投资灵活度。“子公司管理办法”主要的监管方向与资管新规一脉相承，但相比“理财新规”给出了更多优厚条件。在销售门槛、投资范围和风险资本计提等方面，根据子公司相对独立的特征进行了适当放宽，鼓励银行通过成立理财子公司开展理财业务。相关规定的出台，有利于解决此前银行理财对“资管新规”过渡期内的执行制度不明确等问题，改善了观望心态浓厚、开展业务相对保守的困境，有利于加速推进理财资管业态的转型。

● 土耳其事件的风险是否会蔓延？短期情绪面影响继续，但整体风险可控。从1）外债/外储；2）经常项目顺逆差；3）通货膨胀等角度来看，新兴市场国家基本面总体远好于1996年。个体风险蔓延至整体的风险可控。据BIS口径土耳其债务风险敞口总额低于欧债危机时意大利/西班牙/爱尔兰的风险敞口，债权国风险有限。长期来看，国际产业分工中或给予资产价格稳定性、抗风险能力等比较优势更多溢价。此前市场担忧若某国的相对生产成本优势减弱，产业链将向其他新兴市场快速转移。此番波动后，产业链转移进程或有所改变。