
美国是全球Smart Beta ETF发展最具代表性的市场,截至2017年底Smart Beta类ETF 有1001只,资产规模8039亿美元,数量和规模分别占美国全部ETF的47.5%和23.1%。随着多因子模型研究的快速发展,国内投资者并不满足于仅仅获取市场平均收益,还希望通过指数主动在某些风险因子上暴露,如价值、成长、动量、高股息、低波动等,从而获取超额收益。所以和传统的ETF相比,Smart Beta产品最大的优势是对于指数的管理更加主动化,在指数编制策略方面通过主动策略去获取战胜市场的收益。与此同时,由于在管理模式上采用的是指数化管理,相比传统采用Alpha策略的主动型基金又承受较低的主动风险。经过优化的Smart Beta ETF和宽基ETF相比,长期来看普遍拥有更好的收益率或者夏普比例。
股票回购对EPS提升贡献较大。2017年12月,美国国会通过了“减税与就业法案”(Tax Cuts and Jobs Act),下调企业海外盈收转入美国时的税率,带来海外利润回流,推动美股回购升温。结论三:本轮美股牛市,估值也是重要驱动力,即使在15-17年的加息周期中,估值依然持续上行。当前,随着利率的持续抬升,美股的估值顶大概率已经出现。虽然2018年以来驱动力再次轮换至盈利,但内在动能已出现变化,更多在依靠部分行业、公司的拉动以及股票回购的支撑。
展望2019下半年,我们判断中国经济仍然将在波动中向上。中国资本市场的活力与韧性,只会在考验中不断体现,上交所推出科创板并试点注册制,政策督促市场的结构优化、资金正在市场的提质增效,A股入摩、入富等等国际化进程的加快,都反映了A股市场优化升级的成效。
在海尔消费金融成立之初,青岛银监局相关领导对其寄予厚望,表示“海尔消金正是青岛深化金融改革,推进消费金融公司试点工作的重要成果之一”。但现实很骨感,如今的海尔消费金融,似乎失去了高速前进的契机。“现在已经过了野蛮生长的时期,严监管之下,想要再像前期那样高速增长是不可能的。”深圳一大型消金公司人士告诉时代周报记者。
壹鸽科技有限公司 卓经理:贷两百万吧,有吗?机器人:好的,请问您贵姓呢?壹鸽科技有限公司 卓经理:姓卓。机器人:您目前是自己当老板,还是上班?壹鸽科技有限公司 卓经理:现在在上班。记者:这就是机器人?壹鸽科技有限公司卓经理:它就是机器人。电话里机器人的语音果然可以做到跟人工客服一模一样。我们平时接到的骚扰电话,很多都是这种智能机器人拨打出来的。
与众多资本玩家一样,他给这家公司规划了一条向互联网转型的道路。几乎就在同一时间,他个人耗资5亿拿下了互金平台爱钱帮70%股权。短期内的两笔重大投资,也在同一时间暴雷。随着凯瑞德股价的连续下跌,张培峰耗费2.5亿增持的5.19%股份,目前市值已仅剩6800万。