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孟玮：谢谢。今年7月初，我委印发了《关于对房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》，这不能简单地认为是收紧发债，而是一种规范管理的举措。去年以来，房地产企业境外发债规模增幅较大，部分房企境外过度发债，募集外债资金用于偿还内债等，增加了外债风险。为此，我们在7月初印发《通知》，对房地产企业发行中长期外债备案登记申请流程、募集资金用途、风险防范等方面明确了具体要求，目的就是要进一步完善房地产企业发行外债备案登记管理，强化市场约束机制，防范房地产企业发行外债可能存在的风险，促进房地产市场平稳健康发展。谢谢。

责任编辑：常福强中国基金报对冲基金收费新模式：承担首年亏损对冲基金的收费模式饱受诟病，投资者为低于平均水平的回报支付了过高的费用，经理人通过扩张管理规模获得了巨额利润，却不承担相应的损失。目前已经有对冲基金试图颠覆这一传统。位于新加坡的Vulpes投资管理公司是全球为数不多的，会向初始投资者赔偿损失的对冲基金。正如其发起人迪格尔所言，传统的“2%的管理费加上20%的利润提成”的利润分配方式，没有任何逻辑可言。他表示，对冲基金只是成为了收集资产而非创造收益的工具，如果这个行业想要向前发展，需要重塑自己。

当然，这与定价方式关系最为紧密。目前监管层严格控制超募和发行市盈率高于行业平均水平的情况，业内也由此盛传 “发行价=（募资净额+发行费用）/发行股份数”这一计算公式。火山君注意到，天风证券预计募集资金净额为88171.61万元，发行费用总额为4550.39万元，发行股份数量为5.18亿股，根据计算，恰好等于1.79元。

顶级外资：明年将是反转年 中国股票被看好提及2018年的市场印象，金融服务交易商CMC Markets大中华区总裁程必逸给出两个词：“贬值”和“避险”。但他预计，进入2019年后，国家之间经济增长的不同步将逐渐恢复或接近同步增长状态，市场表现会以“反转”为主旋律。

战略配售基金是股票型基金的有益尝试要加速我国公募基金发展，并与我国作为世界第二大经济体、第二大股市的地位相匹配，就必须做大做强股票型基金，为此，笔者提出长短兼备的两大对策。第一，从长远来看，也是根本之法，就是要鼓励和引导国民进行养老储蓄与养老投资。据美国投资公司协会（Investment Company Institute，ICI）最新年报统计，美国私人养老金储备占家庭金融资产的比重高达35%，约有80%临近退休的美国家庭至少拥有一个或多个私人养老金计划，养老储蓄及养老投资成为了美国家庭最重要的资产标配。

此外，存款类机构质押式回购DR007加权利率在2.26%左右，低于近期7天逆回购2.55%的利率，凸显出短期资金面的宽松。值得关注的是，据《证券日报》记者通过Wind梳理，6月份以来截至昨日的11个工作日，央行均开展逆回购，逆回购投放共计7250亿元，并开展MLF投放5000亿元，累计投放资金12250亿元；与此同时，逆回购到期7800亿元，MLF到期4630亿元，累计回笼资金12430亿元。